标普全球（S&P Global）最新数据显示，美国2025年2月综合采购经理人指数（PMI）终值录得53.1，高于市场预期的52.8，较前值52.7进一步攀升，连续第三个月处于扩张区间（高于50荣枯线）。这一数据表明，美国经济在新政府政策预期和服务业强劲表现的推动下，继续保持稳健增长势头。
关键数据概览
综合PMI表现：
53.1（终值），较1月52.7上升0.4个百分点，创2024年3月以来新高。
分项贡献中，服务业PMI终值53.5（前值52.9），制造业PMI终值51.2（前值50.8），双双实现扩张。
需求与就业：
新订单指数升至54.3，企业信心指数创近三年新高，显示消费与投资需求持续回暖。
就业分项指数结束萎缩，服务业用工需求显著回升，带动整体就业市场改善。
驱动因素分析
服务业引领增长：
受消费回暖和政策预期推动，服务业扩张速度加快。航空运输、金融、信息技术等行业表现亮眼，新订单增速达2022年3月以来峰值。制造业回暖信号：
制造业PMI自2024年12月以来首次站上51.0，企业库存回补和供应链效率提升是关键。金属制品、机械装备等细分领域需求强劲。政策环境利好：
新政府“亲商政策”预期提振企业信心，包括税收优惠、监管松绑等措施，促使企业对未来一年的增长前景持乐观态度。
市场影响与专家解读
通胀压力趋缓：投入品价格涨幅连续三个月放缓，但运输成本和工资压力仍存，或延缓美联储降息节奏。
风险提示：标普全球首席经济学家克里斯·威廉姆森指出，若利率政策调整超预期，可能对金融服务业等利率敏感领域产生冲击。
美国2月PMI数据进一步印证经济“软着陆”可能性，服务业与政策红利成为核心支撑。未来需关注3月制造业PMI及非农就业数据，以判断增长持续性。
